员工持股能解A股几多愁
2014年上半年结束，A股市场继续领跌全球股市。证监会6月20日发布的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，将在上市公司中开展员工持股计划试点。欲给当前羸弱的市场注入一针“强心剂”提振市场信心。长远看可以增加市场的增量资金，稳定市场发展。业内人士认为，该指导意见的发布有助于推动员工持股计划的发展，提高公司治理水平。但这一政策能够要达到证监会预期效果，还需税收和管理制度等相关配套措施的完善。
证监会6月20日发布的《指导意见》，对于上市公司而言是好事还是给上市公司带来了危机？引发大家从不同维度的热议。从监管的角度，是为了全民持股稳定上市公司股价从而可以维稳当前处于疲弱的中国股市的带来一丝镇定剂,员工持股可以让员工和股东利益捆绑在一起，构建稳定的经验管理团队和企业市值管理的重要组成部分。但股权激励、员工持股使上市公司股份分散，其相应的配套措施不完善，也导致员工持股开展的过程中存在诸多问题需要解决。[点击详细]
一直以来，国资委对股权激励的探索颇为谨慎，混合所有制改革为大力推进这一举措提供了契机。国企的激励需求由于政策的限制，并没有得到真正的释放，和当前的经济和市场环境极不相符。十八届三中全会《决定》提出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，为股权激励的快速推行打开一扇门。自此以后国有企业推股权激励，需要证监会的无异议备案，同时也要求得到国资委的原则性批复。由于面临双重监管，从政策上来看，国企股权激励相对民营企业来说就有了诸多不同。[点击详细]
员工持股计划将员工与企业效益捆绑在一起，是一个双赢的局面。日前,证监会方面表示，此次发布的《意见》作为企业鼓励其员工持有本公司股票的一种有效方式，员工持股计划在境外成熟市场相当普遍。上市公司实施员工持股计划试点，有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工凝聚力和公司竞争力。[点击详细]
利好二级市场健康发展
在A股上市公司中，实际上的员工持股现象比较普遍。证监会统计显示，截至2012年底，74%的上市公司都有员工持有自己公司的股份，但统计也显示，普通员工持股者少的可怜，大都是高管持股。由于缺乏相关制度规范，A股还没有出现真正意义上的用于激励员工的持股计划。万科是敢于吃螃蟹者，员工持股也是技术地通过深圳盈安财务顾问企业间接完成的，重要的目是阻击“野蛮人”的兼并行动，从一定意义上讲，还不是百分之百的员工持股计划。[点击详细]
员工持股计划本质上是一种福利计划，如果没有相应的税收优惠，其对公司和员工的吸引力将大打折扣。从国际经验看，通常各国都为员工持股计划设置多种税收优惠。美国政府对员工持股信托基金分配给员工的股票红利部分和还贷部分均予以免税，参加员工持股的员工在离开公司或退休时得到的股份收益，可以享受税收优惠。员工持股计划通过员工持有本公司股票的方式，建立一种员工可享有企业成长和参与经营决策的利益分享机制，将员工收入的未来收益和公司股票的未来价值有机地联系在一起。但不容忽视的是，员工持股计划也有可能危及到二级市场投资者的利益。长远而言，对于股市的发展是一个利好消息，[点击详细]
尚需健全配套机制来“护驾”
十八届三中全会提出“允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”。在新一轮深化国企改革中，一些央企和地方国资监管部门及大中型国企对实行“员工持股”热情较高，把实行管理层股权激励、中层骨干和技术骨干持股以及全员持股等员工持股改革，作为发展混合所有制经济重要方式。但是，鉴于此前搞员工持股出现的弊端及国资流失“后遗症”，社会对员工持股问题敏感度高，各方期待尽快出台相关细则，摆脱员工持股改革的重重阴影。[点击详细]
“如果制度上存在裂隙，必然会被利用，导致改革的路径出现偏差。要让上市企业员工持股顺利推进，并出现积极的效果，必须认真总结以往实践中出现的教训，从制度上进行改进、创新。”在以往的实践中，还出现了一个问题，员工在公司上市后往往将股票一抛了之，这使得员工持股成了一种短期福利，员工持股的意义也不复存在。证监会目前正在探索进行优先股试点，国企员工持股也可以和这项试点结合起来。优先股的形式多种多样，我们完全可以结合国情设计出一套新的制度模式，将其用在对国企员工持股的制度设计之中。[点击详细]
【责任编辑】杨晓波
