清明股祭-金融频道

大盘本周的表现实在不佳，股指每一次试图小幅反弹均被空方打击，使得重心步步下移，终于在2日盘中触及到年线附近。前期活跃的中小、创业板题材股纷纷大跌，股指随即开始回落，沪指触2220点创年内新低，距离2200点整数关口仅一步之遥，年线保卫战再度打响。总体看，两市七成个股下跌，其中，在周末公布各地国五条政策之后，近期利空基本都已兑现。前期势头强劲的创业板成为大盘下跌的急先锋。个股方面集体遭重挫，2日交易的个股中，311家下挫，仅35只个股收红。

清明股祭

拿什么拯救你我的A股？

A股创8个月来最大月跌幅

3月29日是3月份的最后一个交易日，也是2013年第一季度的最后一个交易日，上证综指收报2236.62点，月跌5.45%，3月29日为2012年7月以来最大月跌幅；一季度累计下跌1.43%。深证成指收报8889.77点，周跌4.86%；月跌7.80%，为2012年8月以来最大月跌幅；一季度累计下跌2.49%。市场相继击穿20日、30日、60日均线支撑，年线告急。3月29日沪深两市1146只交易品种上涨，略少于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市14只个股涨停。

理财新规出台沪指创今年单日最大跌幅

沪深A股遭重挫，沪指一度大跌2.82%。银监会规范银行理财业务之举被市场解读为将收紧流动性，影响地产融资和地方政府平台融资，以银行股为首的金融板块跌幅惨重，金融服务板块整体下跌了5.76%。沪指大跌2.82%，创下今年以来单日最大跌幅，成交量也放大超过两成。此前银监会要求，商业银行理财产品投资应实现理财产品与所投资资产一一对应，应比照自营贷款管理流程对非标准化债权类投资，被市场解读为“将重创信托、资管和资金池等业务”。

148亿资金撤离A股

据3月26日统计，行业板块中，餐饮旅游、房地产、信息服务和食品饮料等实现资金净流入，其余板块均呈现净流出的状态。餐饮旅游板块资金净流入额为1.20亿元，净流入规模高居榜首；房地产板块资金净流入金额为8455.59万元，信息服务和食品饮料板块分别净流入8248.94万元和1317.67万元。形成对照的是，昨日跌幅最大的金融服务板块资金净流出规模高达48.55亿元，同时前期表现较好的有色金属亦出现资金出逃现象，净流出金额为17.48亿元。

清明节前最后一个交易日

相关调查

A股进入“风险季”

清明节前最后一个交易日，A股遭空袭，金融服务回天乏力，地产跌幅居前。

股祭·板块

中国白酒寒冬难暖身

临近岁末，气候严寒，而一贯暖身的白酒在A股市场上亦显得寒气逼人。在“塑化剂”风波后，官方媒体上周五报道，中央军委已下发通知，明确要求不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。面对这一“禁酒令”，白酒板块就遭遇大跌。白酒行业的龙头企业贵州茅台更是一度大跌5.55%，一天蒸发125亿元人民币。对于白酒板块，之前很多券商研报都会给予“增持”的评级，毕竟其盈利能力摆在那里。但随着行业景气高位瓶颈的出现，以及大量负面新闻对消费者的消极影响，积极的评级恐难以持续。

资源股套上“紧箍咒”

受房地产调控政策和美元走强的冲击，3月4日A股市场出现大跌。不仅仅是指数大幅走低，而且个股也出现了近期少见的大面积跌停板走势。如此就使得短线A股的走势变得扑朔迷离起来。随着美元指数的持续强势，国际资本的流向引起了A股敏感资金的关注。如果美元指数进一步反抽，有色金属股、煤炭股等资源股将继续疲软。而由于美国经济的强劲复苏，美联储提前退出QE的预期在持续增强，美元指数有望保持强势，因此，A股的反抽空间相对有限。

造假事发业绩难保

3·15各种打假正成为媒体关注的焦点。资本市场中，林林总总的“造假”也层出不穷，早期的银广厦、琼民源、亿安科技的造假事件，让老股民记忆犹新。大体归纳起来，IPO造假、年报数据造假和传闻造假，成为危害市场最大的造假“三重门”，由此，股市也要来一场“打假”。A股里造假上市案例不少，其中有银河科技、胜景山河和绿大地等，近期被揪出的创业板造假第一股万福生科引起了市场关注。中国IPO门槛太高、资本市场监管机制较弱、对IPO造假企业处罚力度不够，这些因素导致造假频发。对参与造假的会计事务所、券商等中介机构加大事后惩处力度。

股祭·个股

大立科技12年年度跌幅冠军

2012年度跌幅冠军，大立科技的“夺冠”有点意外，从业绩上看，它还算不上是亏损股，而它的下跌最大驱动力是“重组失败”。大立科技在2011年仍属于年度牛股的范围，一度被最牛私募泽楷深度介入。但今年2月29日，大立科技宣告重组失败，这也让此前寄望于炒作重组的资金全面撤退，复牌后一个半月内跌幅近40%，随后股价再无起色。这已不是大立科技第一次宣告重组失败。去年3月8日，大立科技公告正在筹划重大资产重组事项并停牌，然而，4月6日公司却公告，重组各方未能就资产重组预案达成一致，决定终止筹划重大资产重组事宜；连续两年两次重组失败，终于让市场彻底抛弃。

光伏产业由盛至衰的典型写照：亿晶光电

亿晶光电在2012年走熊的历程，是光伏产业由盛至衰的典型写照。对于亿晶光电来说，今年下挫60.03%并不是悲惨故事的全部。从其2011年的高位股价60元跌至如今的8元多，跌幅超过80%，成为A股光伏的第一“熊股”。与其跌幅相映衬的是，其三季度同比业绩下降幅度达到167%。在股价大幅下挫的同时，股东也进行了减持。公司股东陈龙海7月19日减持620万股公司股份，占公司总股本的1.28%。陈龙海随后又于7月20日和7月23日分别减持600万股和100万股，两次减持股份共占总股本的1.44%。据了解，陈龙海正是亿晶光电原董事，今年1月刚刚辞职。

众多ST保壳股的缩影：ST*兴业

在停牌6个月后，*ST兴业于2012年5月28日复牌后，但却以“重组条件不成熟”为由，终止了第三次重组。随后在不到20天时间里连续9个跌停板，跌去近50%股价。而由于经营不善以及为原第一大股东上海纺织担保，在长达几年的时间里，*ST兴业主营几乎处于停滞状态，长期资不抵债，亏损还在无序扩大。ST*兴业其实是众多ST保壳股的缩影，尽管市场一直不乏炒作重组保壳的题材，但不争的事实是，在2012年对资产重组的监管越发严格的情况下，相关游资对保壳概念的炒作已经不像过往几年那样得心应手，相反，因为重组失败或遭监管部门叫停而导致股价大跌的情况越来越频繁。

A股之殇

A股陷困局

A股财务造假频现

315“打假”维权日刚过，对于上市公司的造假行为，证券市场的维权同样不可忽视。广东经天律师事务所郑名伟律师呼吁，受害的投资者应拿起法律武器维护自身合法权益，国家和司法系统应支持股民合法的维权行为，只有通过合法维权，才能起到正激励作用，让证券市场理性投资的股民得到相应补偿。虽然证监会对绿大地的罚单被喻为有史以来“最严厉”的处罚，仍有不少投资者和业内人士认为，对IPO保荐机构的处罚力度过低。

十大信批黑公司

3月12日，紫光古汉因公告财务造假被证监会湖南监管局处罚。其从2005年至2008年的年报作假，以虚开发票、虚减财务费用等方式虚增利润，四年间分别虚增利润3750万元、676.38万元、621.54万元、115.69万元。以及有信息披露不及时，返利未计入费用、高开部分发票、账外发货等违规事项。证监会责令紫光古汉改正，给予警告并处以50万元罚款。股市315，盘点A股十大信批黑公司。

A股4大改革难题需正视

随着郭树清的离去，A股的改革之路又开始陷入了新一轮的迷茫。回顾郭树清在任的18个月，既有赞扬又有批评，整体上还是以正面评价为主。总结郭树清的新政，主要包括强制上市公司现金分红、完善创业板退市制度、打击内幕交易、倡导养老金、住房公积金入市、推进新股发行体制改革、提升新股发行（IPO）审核公开性等。以强制上市公司分红为例，随着政策的逐渐出台，相关的数据也得到了好转。新旧掌门人交替，A股改革进入了一个敏感时刻。笔者认为，当前A股的改革面临着5大难题。而这一系列的难题又将会对A股的长期发展产生重大的影响。

股祭·困局之痛

A股痊愈指日可待

业界期待更强烈信号

按照肖钢“稳中求进”和落实年初监管工作会议各项任务的表态，今年首要的工作仍然是推进“多层次资本市场”，涵盖发展新三板和债市互联互通等内容。新三板去年已经开始步入全国试点阶段，今年年初又推出了除做市商之外的各项主要业务规则。今年的最大看点是试点科技园区范围进一步扩大，以及部分拟上市企业分流新三板。债市互联互通是个老话题，但却极有可能在今年取得突破。证监会年初的监管工作会议明确提出，促进资产支持证券、金融债和公司债在银行间市场以及交易所市场相互挂牌。此外，为了构建多层次资本市场架构，证监会还将推出迟到已久的创业板再融资规则，证券业协会主导的私募产品券商间市场也将迈出实质性步伐

市场热盼肖钢指挥棒能带来赚钱效应

中国证券登记结算公司的数据显示，截至3月8日，A股持仓账户数为5480.24万户，与一年前相比，减少了整整226万户。而自去年11月底股市见底反弹后，从11月26日到今年1月25日，A股持仓账户数曾出现连续九周下降，也引起市场广泛关注。这些数据的变化表明，A股市场的散户离场已经显现出一定趋势性。散户离场是一个积极信号，但要看到，在加快改善投资者结构的同时，如何保护好数千万散户利益，依然是市场发展不可忽视的问题。市场期盼“行长”来到证监会后，能帮助股民多挣些钱。如今肖钢履新证监会，希望他能不负众望地推动证券市场逐步踏上健康发展的轨道。

肖钢拿什么回应市场

A股市场改革进入深水区，郭树清走出第一步就离开了证监会主席这个火山口，但火山口的压力不会因为主席易人而减小。市场起伏不定显示背后信心的匮乏，上证综指的大起大落，金融等板块的大起大落，无一不体现着市场的恐慌情绪，恐慌圈钱市的卷土重来，恐慌IPO的大规模开闸，恐慌金融与房地产政策出现巨大变化。化解恐慌的唯一办法，是以严厉的惩罚与正确的激励机制建立透明的、市场化的预期。如箭在弦的是新股发行是否重新开闸。新股开闸事实上被推到6月以后。IPO开闸与新股发行配套体制改革是一块试金石。更多的拟上市公司正在赌肖钢对待IPO的态度。证监会相关负责人表示，按照年初监管工作会议的部署，证监会也在继续研究推进新股发行体制改革，制定相关配套规则，继续做好新股发行核准有关工作。

股祭·愿