九鼎投资的新三板“蹦极跳”_金融频道

VOL 21

5月30日

如果算上新三板，你知道中国最贵的股票是谁吗？不是每股150多块的贵州茅台，而是新三板的九鼎投资。今年4月29日，股权投资机构九鼎投资登陆新三板市场，成为国内首家获批挂牌新三板的PE机构。上市以来，其最高价850元，最低价610元，堪称高价股中的战斗机。然而从本周一开始，这只明星股突然玩儿起了“蹦极”，从800多块直接卖出“白菜价”1块钱！然后在5月28日，股价又若无其事地回到每股768.34元，这就是新三板新贵—九鼎投资本周创下的奇迹。

新三板“最贵股”坐股价过山车

从每股850元一下子就“穿越”至每股1元，然后，再若无其事地回到每股768.34元，这就是新三板新贵——九鼎投资两天内创下的奇迹。
　　 5月28日，在新三板的交易行情中，九鼎投资创下了767.34倍的最高涨幅，这全是因为九鼎投资前一天的收盘价仅为1元/股。别急，让我们梳理一下九鼎本周以来的疯狂表现：周一，九鼎投资因其最高850元/股的成交价，一度吸引了不少眼球。市场正在感叹新三板的股价如此彪悍之时，周二，九鼎投资忽然涌出2笔、共11000股的1元/股成交。一连三天股价的过山车，让不少投资者困惑不已：为什么一向被看好的高价股价格浮动如此劲爆？新三板市场如此异动，难道不违规吗？[点击详细]

“巨婴”成长史：从PE工厂到新三板明星

九鼎投资管理有限公司成立于2007年，是国内知名的投资机构之一。截至2013年10月31日，九鼎投资管理基金总规模为264亿元，涉足消费、服务、医药、农业、材料、装备、新兴、矿业八大行业。按照清科集团和投中集团发布的2013年本土私募股权基金排名显示，九鼎投资均跻身前三甲。过去6年，九鼎投资总共募集了264亿元巨额资金，投入项目高达209个，成长速度惊人。有媒体统计，目前共11家获得九鼎投资的公司已经披露了招股书申报稿。[点击详细]

新三板第一高价股九鼎LP套现忙？

4月23日，九鼎股份挂牌 “新三板”，以每股610元的价格向138名股东发行股份579.799万股。这轮私募融资中，九鼎股份共融资35.37亿元。5月26日，九鼎投资协议成交5884.21万元，占当日新三板市场挂牌公司总成交额的84.68%，连续六个交易日总成交额达7.46亿元。
　　高额股价、巨量成交，在交易清淡的新三板市场，九鼎投资无疑是一朵引人注目的奇葩。有业内认识指出，九鼎是在用在新三板挂牌的方式，将一般由GP（一般合伙人）享有的公司股份与LP（有限合伙人）共享了。向LP定向增发相当于给他们换了种退出通道，让其可以实现部分的潜在退出，可能是目前退出受限，LP给他们施加压力后的一种被迫无奈的做法。[点击详细]

九鼎“蹦极”:不一样的游戏规则？

股价过山车与协议转让制度

新三板明星股九鼎投资因股价神奇蹦极聚焦市场关注。在同一天的成交中，九鼎投资每股成交价现天壤之别，从1元到610元和800元均出现成交。
　　与A股市场竞价交易不同，新三板目前主要是协议转让，即交易双方达成合同一致，即可定向转让。采用协议转让跟目前新三板挂牌公司的特点有关系：初创期、成长期企业居多，这类企业股东结构与A股上市公司不同，他们的股东当中发起人股东占多数，后进入的投资者较少，股权转让多是在熟人之间进行。[点击详细]

规范度不够：新三板生乱象

“企业规模小，财务规范程度不高。”有资深新三板项目经理坦言，挂牌企业定期报告信披存在问题是普遍现象。同时，券商新三板业务辅导期短，负责项目团队人员数量和经验都存在不足。另外，股价疑似“注水”也惹人关注。作为首家登陆新三板的私募股权投资机构，虽然九鼎的投资价值得到了较多认可，但市场人士对其估值存在分歧：有人认为，九鼎投资当前股价较为合理，也有人认为，600-800元/股的股价区间存在虚高成分。[点击详细]

第一高价股“注水”悬念

蹦极跳背后：新三板定价制度如何纠偏？

九鼎蹦极：新三板规则使然

偏离的新三板市场，价值如何回归？

由于新三板市场定价机制尚在完善之中，通过协议转让定价存在“掺水”的嫌疑，高价股贱卖更存在部分股东利用制度避税的可能，极端案例出现说明解决这一问题已刻不容缓，新三板市场定价亟需价值回归。市场人士纷纷指出，应尽快推出竞价机制、协议转让和做市商制度配合的定价机制，完善相关税收优惠政策，让市场力量决定新三板定价。[点击详细]

推出做市商交易方式，能稳住新三板吗？

九鼎投资股价巨幅震荡并非理性的市场价格，究其原因，是新三板需要加快推进做市转让与竞价转让制度建设，充分发挥做市商的交易功能，实现较为理性地、真实地撮合成交。九鼎投资5月27日发生的两笔1元/股的成交系该公司两名自然人股东之间的自主投资行为。依据协议转让规则推理，其成交价格具有很强的个案特点，目前在新三板单一的协议转让方式背景下，出现任何离谱的成交都可能出现，而只有做市商参与进来，价格才能趋于理性。[点击详细]

VOL 21

六成企业对新三板缺乏基础认识

调查显示，六成中小企业对新三板缺乏基础性认识，一些企业负责人甚至把当地产权交易所当成新三板。对中小板的认识尚且模糊，更何谈利用好这个融资平台。[点击详细]