联明股份惨烈的网下配售_金融频道

VOL 23

6月20日

联明股份——惨烈的网下配售

打新，这恐怕是本周A股市场上最火的一个词汇。但是究竟有多火？要回答这个疑问，中签率以及冻结的资金，或许是最重要的指标。联明股份网上发行最终中签率为0.44%，网上冻结资金量409.44亿元，该中签率打破了此前岭南园林0.46%的纪录，成为今年新股发行以来中签率最低的个股。

联明股份网上中签率0.44% 创今年上市新股新低

在本周三展开申购的4只新股中，沪市公司联明股份率先公布了网上中签率。根据公告，联明股份网上发行最终中签率为0.44%，网上冻结资金量409.44亿元，该中签率打破了此前岭南园林0.46%的纪录，成为今年新股发行以来中签率最低的个股。有分析人士表示，同1月份的新股发行相比，交易所在3月份修改的基础上，临时进行了“窗口指导”，对包括发行市盈率、超募和老股转让做出了更为严厉的限制，这也导致此轮率先申购的新股发行价与市盈率均低于市场预期，从联明股份的中签率来看，近期发行的新股中签率或仍将保持低位。[点击详细]

联明股份：“最高”的“低”发行价

压价“发行”募资“缩水”

联明股份客户高度集中

新股的蝴蝶效应

小散借道尴尬

发行价为何是9.93元

在联明股份IPO过程中，2000万股发行量上限早已确定，公司没有足额募资的直接原因，正是最终确定的9.93元/股的发行价。值得一提的是，联明股份的发行价远远低于市场的预期，如申银万国此前研究报告就曾预测，联明股份的发行价应该在13.90元附近。一面是公司的收益停滞，另一面是整个行业的平均市盈率出现下调，根据中证指数公司给出的数据，目前公司所属的汽车制造业的平均静态市盈率已经从一年前的16倍下降到目前的13.5倍，两个因素再加上监管层对于上市公司发行定价时的严格要求，最终导致了公司发行价低于此前的计划。[点击详细]

募资不足背后的隐患

6月17日，联明股份（603006）在和保荐机构商榷之后最终将发行价定在了9.93元/股，按照公司此前计划的2000万股新股发行量计算，募集资金总额约为1.98亿元，在扣除了2730万元的发行费用之后，公司最后能拿到手的募集资金净额只有1.71亿元，比公司此前计划募集2.5亿元足足少了7870万元。“本次发行募集资金投资项目所需投入金额2.5亿元存在较大差异，公司存在募集资金投资项目建设无法按期完成、项目建设成本上升等风险。”联明股份不得不对投资者作出风险提示。[点击详细]

672亿资金疯狂追捧

网上申报逾500倍启动回拨机制

根据联明股份公告，本次发行股份的最终数量为2000万股，回拨机制启动前，网下初始发行数量为1200万股，占本次发行总量的60%；网上初始发行数量为800万股，占本次发行总量的40%。由于网上初步有效申购倍数为515.41倍，超过150倍，发行人和保荐机构决定启动回拨机制，将1000万股（本次发行规模的50%）股票从网下回拨到网上。回拨机制实施后，网下发行200万股，占本次发行总规模的10%；网上发行1800万股，占本次发行总规模的90%。回拨机制实施后，网上发行最终中签率为0.43654651%，网上冻结资金量为409.44亿元。[点击详细]

配售机构仅得一成

面对联明股份披露的中签数据，相信大多数参与申购的投资者，都会由衷感到中签机会的渺茫。由于回拨机制的影响，机构已经不是传统意义上的打新赢家了。根据联明股份的数据显示，网下申购规模以百万、千万股计的机构，最终获配股份数在1万股以下的不在少数，甚至还出现了获配1000多股的情况。以上投摩根成长动力混合型证券投资基金为例，其申购股份数为150万股，但最终仅获配1135股；而普通投资者网上申购中签1个号，就能够获配1000股。[点击详细]

4新股网上申购冻结资金2662亿

新一轮“打新”之战引爆

打新族浮现牛散面孔金主22亿豪购四股

机构打新已无优势？

统计显示，启动回拨机制后，联明股份本次网上发行有效申购股数41.23亿股，网上冻结资金量409.44亿元，网上中签率约为0.44%（回拨前为0.19%），远低于之前的预测。不过，带着极大热情参与打新的机构们，有效申购股份数达26.51亿股，对应申购资金为263.25亿元，认购倍数达到惊人的1325.55倍，配售率却仅为0.075%。由于回拨机制的影响，机构已不是传统意义上的打新赢家了。联明股份的例子显示，网下申购规模以百万、千万股计的机构，最终获配股份数在1万股以下的不在少数。华南一家基金公司人士直言，尽管网上申报的火热程度已有所预计，但没料到会如此火爆，“新股的天平已经偏向普通投资者这一边。”[点击详细]

全民打新按不住的躁动

“有钱的人打新，没钱的人借钱也要打新。”这句话正好概括了目前A股市场投资者的一种打新状态。市场此次对于打新的热情可能远远超乎了很多人的想象，用“全民打新”一词来概括或许也不为过。资本是逐利的，此次全民打新热潮的掀起显然与新股发行价受到行政压制有莫大关系，而这种不太正常的打新热潮的出现，其实也是在给行政管制下的A股发行市场留下一个大大的问号。[点击详细]

VOL 23

新股不败股市“博傻”

在“打新不败”的思维作用下，尽管缺乏业绩支撑，联明股份网上申购依然得到打新者追捧。等到打新者开始获利了结的时候，自然也是寻找高位接盘者的时候，接下来，就只剩下股市“博傻”了。[点击详细]

VOL 23

新股不败 股市“博傻”

在“打新不败”的思维作用下，尽管缺乏业绩支撑，联明股份网上申购依然得到打新者追捧。等到打新者开始获利了结的时候，自然也是寻找高位接盘者的时候，接下来，就只剩下股市“博傻”了。[点击详细]

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