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核心提示

　　5月22日，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见，6月5日，征求意见正式结束。面对千点大反弹之后，重提IPO重启，无疑成为近期网上的热点话题之一。有报道认为，长期以来，由于新股发行机制的不合理，IPO成为上市公司圈钱、大机构暴利的一个工具，要让IPO真正发挥积极效应，必须彻底根治圈钱和暴利的弊病。 [详细]

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·	我们到底需要什么IPO？

　　现在我们到底需要什么IPO？问题实际上是很显然的，就是一步到位，把属于市场的权利交还给市场，让证监会永远想不到它还有控制节奏的手段。这个问题不解决，就不可能有市场化的IPO。任何技术性的修补，都带不来IPO制度的革命。唯一的结果，只能是大家在证监会的控制节奏下，如何排座位怎么分果果，先来后到地等着套利的到来。 [详细]

·	“市场化”能否真正做到“真实报价”？

　　目前正在征求意见中的IPO新规，能否根治IPO的圈钱和暴利？从该征求意见稿来看，仍有待进一步完善。市场化定价，未必能做到“真实报价”，主承销商和机构联合做局、虚假报价，仍有可能让IPO成为圈钱和暴利的工具。真心希望IPO新规在征求了各方意见后，能够更加完善。 [详细]

·	建言：新股发行制度改革应首先解决大小限问题

　　包括大小非问题在内的大小限问题，是中国股市必须正视的一个至关重要的问题。这个问题不解决，新股发行制度的任何改革都只是舍本逐末。新股发行制度改革可以分步进行，但解决上述问题，必须作为改革的第一步。没有这一步，其他的改革几乎没有意义。 [详细]

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·	“一人一手”真的不可行吗?

　　目前的新股发行有网上发行与网下配售两部分组成。管理层大可将网上发行设置为个人投资者申购专场，就可以面向个人投资者实行“一人一手”、“市值配售”了。如果仍然存在新股发行份额不够的问题，我们还可以把“一人一手”的配售改为申购。为了避免出现“全民开户申购高潮”，规定参与网上申购的账户，其股票市值不少于1万元。这样的“一人一手”申购，还有什么问题吗？ [详细]

·	新股发行有望告别“行政性暂停”现象

　　在我国证券市场十九年的发展历史中，曾出现过7次“行政性暂停”现象。在当时的市场环境下，起到稳定市场等方面发挥了积极作用。然而，随着市场化改革的逐步推进，这一方式必将退出历史舞台。记者在采访中了解到，曾经在我国新股发行史上数次出现的“行政性暂停”现象，今后有望彻底退出历史舞台。但“关注市场意见，把握节奏”，仍将是监管部门在新股发行阶段实施有效监管的重要手段。 [详细]

·	IPO重启散户中签率有望提高

　　国信证券投行资本市场部负责人龙涌在接受本报记者采访时表示，尽管相关指导意见中并未采用部分中小投资者建议的“一人一手”、“市值配售”、“对价补偿”等做法，但可以预见，中小投资者网上申购中签率将大幅提高。 [详细]

·	如何保护中小投资利益网友献四大锦囊

　　深入剖析新股发行机制，诸多关键词渐次浮现，“询价”和“申购”、“公平”与“市场”、“机构”和“散户”、“打新”和“暴利”……而这每一个词都凝结着网友的拳拳之见，不仅仅是因为新股发行牵动着无数投资者的切身利益，一个良性、科学的发行机制更是会为整个中国经济的运行奠定厚实的基础。 [详细]

·	华生：新股发行体制改革六大核心问题

　　中国证券市场在其短短不到20年的历史中已经有了长足的进步，但仍然不可避免地带着这个市场乃至整个中国经济体制那种新兴加转轨的特征，实际上也就是行政保护和行政干预的烙印都比较明显的政策市特征。逐步实现从政策市向市场市的转变，政府主管部门从直接干预每家具体企业的上市发行、价格把关、再融资决定等具体事务转变到制定规则、市场监管和例外干预的角色，是证券市场改革的大方向。 [详细]

·	配套措施需完善新股发行市场化不可能一蹴而就

　　历史经验告诉我们，如果脱离我国国情和资本市场现状，在市场监管不够完善、发行人和中介机构水平有待提高、投资者不十分成熟的情况下，激进地一步到位完全市场化，对我国年轻的资本市场很可能起到“揠苗助长”的作用。 [详细]

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您认为IPO重启会在几月份？

责任编辑：屈绍辉

　　长期以来，由于新股发行机制的不合理，IPO成为上市公司圈钱、大机构暴利的一个工具。近期不少机构对IPO重启给予积极肯定。然而，要让IPO真正发挥积极效应，必须彻底根治圈钱和暴利的弊病，要从根本上对市场格局进行改造，让新股发行不再成为交易市场的“天敌”，其中，最重要的是必须改变目前在制度安排上对机构的倾斜。即将重启的IPO并非是简单意义上的恢复新股发行，而是在新股发行机制改革与完善这一大前提下的恢复新股发行。只有IPO回归了理性，投资者才会理性对待IPO重启，才会不再惧怕。真心希望IPO新规在征求了各方意见后，能够更加完善。

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