挣投资人的钱的意思是先挣到管理费（收益可能是零或者负数），挣投资的钱是分享投资收益。两者思考问题的出发点不同，效果肯定差距很大。目前有许多投资机构把钱募到，先把管理费挣了再说，收益吗，投资协议中并没有（且不能）约定收益，投资机构为自己找好了退路。如果投资机构出发点是挣投资的钱，甚至不收管理费，只从收益中分成（虽然有各种因素干扰），就会重心放在投资标的的筛选评估上，想方设法为投资人带来收益。

有人讲PE越来越难做，一二级市场差异越来越小，不如直接投二级市场好了。二级市场的风险有目共睹。随着年底证监会关于注册制以及新三板有关规定的推出，项目公司上市挂牌的难度愈来愈小；并随着并购市场的发展，PE退出渠道会越来越多，会越来越考验投资公司的专业能力，是否有综合、独到的眼光来判断项目公司的成长性。

看不懂不投，宁可少挣，不能亏本。巴菲特所说的“第一条原则：永远不要亏钱。第二条原则：永远不要忘记第一条原则”实际上是在告诉世人，面对任何投资决定，先不要考虑怎么赚钱，而是要考虑怎么不亏钱。

这是投资人接到投资机构投资项目时应该问的第一句话。如果投资经理都不投，会是好项目吗？“这个项目我投吗？”每一个投资经理都应该扪心自问。如果自己都不自信的项目，为什么还要推荐给投资人？

如果投资经理从投资之初，就能知道这个项目如果死掉，知道死在什么地方，证明投资经理对有关本项目宏观层面的各项政策趋势、中观层面的行业分析、微观层面的团队建设、公司治理、商业模式、品牌定位、财务管控等有相当透彻的分析和把控能力。

垄断才有利润。当然这个垄断包含了①政策垄断（政策壁垒）。比如中石油、中国移动、一些行业的牌照业务、独家经营等②技术垄断。独有的核心技术。当然，在目前的中国市场，知识产权保护不力容易被抄袭和模仿。③市场垄断。是指整个行业中只有唯一或几个厂商的市场组织，其他任何厂商进入该行业都极为困难或不可能。在这样的市场中，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，所以，垄断厂商可以控制和操作市场价格，取得垄断利润。④品牌垄断。知名品牌的商品不但深受消费者的欢迎、市场占有率高，而且价格也会高出同类产品很多，利润也会相对较高。⑤规模垄断，即意味着大的资金投入，资金密集型行业，把小资金投入者排除在外，也能取得垄断利润。

投资项目的分析必须先从宏观角度去判断，否则有可能出现前几年投资的煤炭行业、矿产资源行业、LED行业等亏损情况。当大势不好时，再努力，也会事半功倍。然后是平时所说的“先选赛道再选选手”。有句话：只要站在风口，猪也能飞起来。从侧面说明顺势而为、把握宏观趋势的重要性。

市场上资金充裕，各家投资公司都在抢项目。标的公司不再仅需求财务投资者，更希望投资公司有资源助力公司业务发展，甚至为将来公司上市、并购提供帮助。在标的公司的公司治理、业务梳理、债务重组、公司产品定位、商业模式、以及将来的市值管理等方面能为公司提供很好的建议，才能增加客户黏性，才有资金投得进去的可能。

投资是很专业的事，但是我们往往陷于行业分析、商业模式、EBITDA值、现金流等专业性的工作，很容易忽视常识性东西。资本运营高手的项目拿出来融资，我们是否应该从反面多些思考？好项目其他投资公司有钱不赚，为什么会转给我们？项目公司的BP，把项目说得天花乱坠，这么好的项目自己投点小钱就搞定，为什么还来融资？………做投资时间长了，思考问题的方式养成了“有罪推定”。