全球风险资产猛跌

　　希腊组阁失败，并可能退出欧元区的消息15日震动全球市场，全球风险资产出现大跌。

　　在股市方面，当天早些时候公布的统计显示今年一季度欧元区零增长，并未出现市场预期的经济衰退，因此欧洲股市曾一度上涨。但此后在希腊组阁失败消息的打压下，欧洲股市全线下跌。其中英国《金融时报》100指数跌0.51%，法国CAC40指数跌0.61%，德国DAX30指数跌0.79%。而高风险的意大利股市大跌2.56%，西班牙股市跌1.6%，希腊股市重挫3.26%。

　　由于欧洲风险上升，资金寻求美元安全资产避险，跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数15日连续第12个交易日上涨，上涨时间之长创历史纪录。而欧元对美元汇率则再次刷新4个月来新低，纽约外汇市场1欧元收报1.2734美元，一度触及1.2750一线。

　　希腊局势还导致油价和金价下跌，纽约油价15日震荡下跌，自去年12月19日以来首次收于每桶94美元下方，不过伦敦北海布伦特油价小幅上涨。当天纽约黄金期货价格也再创年内新低，收报每盎司1557.1美元，跌幅为0.25%。

　　国债方面，作为避险资产的德国国债收益率上涨至1.47%。由于投资者担心希腊退出可能会危及西班牙和意大利，两国国债收益率15日上涨，西班牙十年期国债收益率收报6.35%，创5个月来新高；意大利同期国债收益率收报5.86%。

　　美国富国银行分析师瓦西里·塞热布里阿科夫告诉美联社记者：“现在，希腊的头条新闻主宰了今天(的交易)。”

　　伊比利亚半岛备受震动

　　希腊组阁失败后面临再一次议会选举，此举引发了人们对希腊退出欧元区的担忧。同时，德国总理默克尔领导的基民盟在德国人口大州北威州议会选举中遭遇惨败。种种利空消息令位于伊比利亚半岛的西班牙备受震动。

　　西班牙股市伊比利亚股指15日大跌108.70点，盘中一度下探至6654点，最终收于6700.70点，跌幅达1.60%。这是西班牙股市连续第三个交易日下跌，大盘已跌至2003年6月以来新低，而今年以来累计跌幅达21%。15日当天，银行股跌幅最为剧烈，西班牙最大银行西班牙国际银行和西班牙对外银行跌幅均在3%左右。

　　债市方面，西班牙10年期国债收益率继续上涨至6.3%，达五个月来新高。长期债券风险溢价14日也再创历史新高，10年期国债风险溢价达487个基点，成为自欧元创建以来最高值。

　　除了外部不利因素影响外，更为糟糕的是拉霍伊政府虽然全力进行改革，仍无法平息市场的担忧情绪。此前，新政府颁布了自1975年以来最为严厉的劳动力市场改革法，宣布了金融改革方案，并开始执行旨在控制各级政府公共开支的预算稳定法。同时，政府还宣布了银行改革措施，要求银行额外计提300亿欧元(约合382亿美元)房地产贷款拨备并加速处理不良资产，资金不足的银行可申请政府援助。这虽然得到欧盟和国际货币基金组织的肯定，但这些措施同时意味着投资者利润和红利将减少，导致投资者纷纷撤资。

　　对此，西班牙经济大臣路易斯·德金多斯表示：“为了重回经济增长轨道、刺激经济发展，西班牙已做了该做的一切。”他请求“所有欧元区国家合作并给出一份共同的答卷”。

　　西班牙IESE商学院金融管理学教授马丁内斯·阿瓦斯卡尔认为，现在西班牙需要解决的问题仍是恢复市场信心和实现经济增长，没有别的选择。只有重树金融体系信心，缩减公共开支，促进出口，实现增长，才是西班牙唯一的出路。

　　分析

　　希腊将何去何从？

　　组阁谈判破裂后，希腊各政党立即开始互相指责，并为即将重新举行的议会选举造势。不过，分析人士认为，新议会选举仍可能难以打破政治僵局。

　　最新民意调查结果显示，左派政党联盟支持率领先于其他政党，但也不足以获得单独组阁所需要的议会多数。即使左派政党联盟组成一个反紧缩政府，它在国内外带来的问题可能会多于它解决的问题。如果支持紧缩措施的两大政党能在选后组成联合政府，它在国内面临的反对声浪只会更高。

　　一些分析人士认为，希腊面临四种选择：一是继续实施欧盟和国际货币基金组织所要求的紧缩和改革政策；二是继续实施目前的紧缩和改革政策，直到达到基本财政平衡，此后宣布债务违约，至少是与欧盟和国际货币基金组织谈判修改救援条款；三是立即停止实施紧缩政策，撕毁救援协议；四是主动离开欧元区并宣布债务违约。

　　在这些选项中，第一种选项执行起来经济和政治后果严重，希腊其实没有一个政党会真心实意执行这一政策。第三种和第四种选择实际上是被迫或自愿地离开欧元区，这也不符合希腊的主流民意。比较可行、欧元区国家可能也不得不接受的是第二种选择。

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责任编辑： 卢鉴