| 从经济基本面来看，意大利公共债务占国内生产总值的比例接近１２０％，仅次于希腊和日本。意大利经济形势也不容乐观，去年第四季度重新陷入衰退。经济合作与发展组织预计，意大利经济受欧洲形势和紧缩政策影响，衰退将持续至２０１３年年底。经济萎缩给削减赤字和债务带来困难。
从银行业状况来看，意大利银行体系还算稳固，没有像西班牙银行业那样经历房地产破灭，２００８年国际金融危机爆发以来也没有申请任何救助。去年以来，数家大银行还进行了注资。但是，意大利银行也像西班牙银行一样，持有相当数量的本国国债，从而增加了它们的风险敞口。
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| 上个月，美国评级机构穆迪投资者服务公司下调２６家意大利银行的信用评级，包括两家大银行裕信银行和联合圣保罗银行，原因是意大利银行业在经济衰退和紧缩政策的背景下经营环境恶化，净利润下滑，不良贷款和贷款损失准备金增加，从而给经营和盈利带来风险。穆迪１１日公布的一份报告更是指出，西班牙银行业提出救助，从而造成西班牙甚至意大利对欧洲央行的间接依赖性增加。而希腊退出欧元区风险如果增加，意大利主权信用评级有可能会被下调。一旦意大利提出救助申请，情况将变得非常复杂。欧洲智库欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯在接受意大利媒体采访时说，欧元区在救助西班牙银行业之后，已经没有任何操作空间了，如果局势恶化，意大利可能需要自救。 …[详细] |
| 惠誉11日宣布将西班牙最大两家银行的长期信用评级从A级下调两档至BBB＋级，而此前的1000亿欧元援助西班牙银行的计划已经将意大利推到了欧债危机的风口浪尖。因投资者担心意大利将成为下一个牺牲品，意大利国债与股票市场周一大幅下跌：意大利10年期国债收益率上升了27个基点，至6.04%，创自去年12月8日以来单日最大涨幅。意大利最大银行裕信银行暴跌8.8%，创5个月来最大单日跌幅。意大利银行业的坏账额高达1800亿欧元。因投资者对西班牙银行业以及公共财务状况深感担忧，西班牙贷款成本在上月上升至欧元区最高水平附近，同期也推高了意大利利率。 …[详细] |
| 意大利今年有望将预算赤字控制在欧盟要求的3%的上限之下，如果不计入债务利息，其当前预算已经实现盈余，这意味着意大利债务占GDP比重将在120%处见顶。意大利失业率还不到西班牙的24%水平的一半，意大利的房地产并没有多少泡沫，按照欧洲南部国家的标准看，意大利的银行更为健康。意大利去年预算赤字占GDP比重是3.9%，也不到西班牙的一半。但意大利总债务额是西班牙的两倍以上，这一点让投资者感到不安，而作为欧元区第三大经济体，经合组织预计意大利经济今年萎缩1.7%，萎缩幅度要高于西班牙的1.6%。 …[详细] |
| 穆迪11日称，近期欧元区主要风险事件有二，可能导致欧债危机恶化。一是希腊政局不定，且可能要求针对救助协议进行重新谈判，这可能导致欧盟和国际货币基金组织（IMF）停止对该国的救助，加剧希腊退出欧元区的风险；二是西班牙重组银行业的成本增加，使该国政府财政状况恶化。穆迪分析上述两项风险事件认为，希腊退欧几乎肯定将引发外溢风险，因此当希腊退出风险增大时，葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙的评级都将被降；当希腊最终退出时，欧元区全体成员国评级都可能遭降。相比而言，西班牙救助该国银行业引发风险外溢可能性较小，仅会对该国主权评级产生负面影响。 …[详细] |
| 不过，仍有部分分析人士并不看好欧元区援助西班牙银行业方案。据路透社报道，诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨称，欧元区援助西班牙银行业方案恐怕不会有效，因为西班牙政府和银行业实为相互救助。斯蒂格利茨称：“由于西班牙银行是该国国债最大买主，所以救助西班牙银行体系的实质是——西班牙政府救助西班牙银行，该国银行购买国债救助政府。”假如西班牙获得1000亿欧元救助，将使西班牙债务占国内产生总值GDP的比重升高10个百分点，在2012年底由2011年的68.5%升至约80%，这将使西班牙政府融资难上加难。另据道琼斯通讯社数据，假如计入1000亿欧元援款，西班牙债务占GDP之比将达146.6%。 …[详细] |
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