潘学先：“新常态”下资本市场的作用将得到进一步强化
经济新常态是党中央对我国现阶段经济发展的重大战略判断，其实质是经济结构全面优化，产业发展转型升级，发展模式逐步进入高效率、低成本和可持续发展的新型稳态。
芮跃华：中小投资者服务中心将开展持股行权试点
开展持股行权是在经济新常态下维护中小投资者合法权益，彰显资本市场公平正义的客观需要，也是全面依法治国、治市背景下，深化投资者保护以及提升上市公司治理的有效手段。
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[主持人]
各位网友大家下午好，欢迎您走进2015年新华网全国两会特别访谈，我是主持人屈绍辉。每年两会都有很多热点的经济话题，作为中国经济晴雨表的资本市场同样倍受关注。我们知道在这个周末刚刚结束的上交所和深交所分别就网友关注的热点话题进行媒体见面会，今天我们非常荣幸地请到两位重量级嘉宾，他们同样来自证监系统，他们分别是：全国人大代表、上交所监事长潘学先先生，欢迎您。[ 2015-03-09 16:39 ]
[潘学先]
各位网友大家好。[ 2015-03-09 16:39 ]
[主持人]
另外一位是全国人大代表、中小投资者服务中心董事长芮跃华，欢迎您。[ 2015-03-09 16:40 ]
[芮跃华]
各位网友大家好。[ 2015-03-09 16:40 ]
[主持人]
我知道两位都不是第一次作客新华网了，芮总连续两次，潘总连续三次了。但是来到新华网的这个新地址还是第一次。既然新地址、新气象，那我们也希望在新的一年资本市场也有新的气象。我记得在2014年习近平主席在考察河南时提出了中国经济“新常态”，那么中国经济面临“新常态”的话，我首先问一下潘总，资本市场您认为在“新常态”中发挥什么样的作用？我们上交所在助力实体经济发展方面有哪些新的改革举措能否给我们介绍一下？[ 2015-03-09 16:41 ]
[潘学先]
好的，我很高兴参加新华网组织的在线访谈，也感谢各位网友对上交所和我的关心。我是去年底刚来的，所以有的事情也在熟悉的过程当中，但是刚好有这次机会，和网友一起共同学习。前天下午我们上交所理事长桂敏杰先生专门有一个和媒体的见面会，对上交所发展中的新情况和重大问题做了精致的阐述。下面我就接着主持人的话回答一下这个问题。[ 2015-03-09 16:42 ]
[潘学先]
经济新常态是党中央对我国现阶段经济发展的重大战略判断，其实质是经济结构全面优化，产业发展转型升级，发展模式逐步进入高效率、低成本和可持续发展的新型稳态。在这个过程中，资本市场在宏观经济中的主体作用会进一步强化，实体经济“晴雨表”的调节作用将逐步显现。[ 2015-03-09 16:43 ]
[潘学先]
体现在以下几方面：一是通过强化资本市场融资功能推动经济结构优化。改善企业融资环境，提高市场直接融资比例，直接为经济发展注入活力。二是通过服务投资者提高国民财富效应。规范投资行为、完善回报机制、使投资者通过资本市场分享经济改革的红利。三是利用市场选择促进产业结构调整。逐步完善上市公司市值管理、加强投资者教育、大力引进专业机构投资者，规范市场投资行为，通过市场有效配置资本，使社会资金流向新兴产业、创新产业，最终促进产业结构的转型升级。[ 2015-03-09 16:44 ]
[潘学先]
近年来，上交所一直致力于提升服务实体经济的能力，在多个方面取得实质性成果。李克强总理在《政府工作报告》的2015年工作部署中，明确提出了加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革等工作，我们将认真贯彻落实。主要有以下举措：一是重点落实新股发行注册制改革，二是探索建立多层次资本市场，在上交所现有蓝筹股市场的基础上，今后还会探索新兴产业板，三是逐步完善上市公司退市机制，四是吸引长期资金多渠道入市。[ 2015-03-09 16:45 ]
[主持人]
多层次资本市场包括注册制还有新兴产业板都是我们非常关注的。那么我想请问芮总一个问题，既然中小投资服务中心已经成立，当我们把访谈预告放出来的时候，有些网友就问到，中小投资者服务中心我们不是特别熟，所以想先请芮总给我们介绍一下好吗？[ 2015-03-09 16:45 ]
[芮跃华]
好的，谢谢主持人。首先感谢各位网友朋友对中小投资者服务和保护工作的支持和关心。我们公司的全称叫中证中小投资者服务中心有限责任公司，是证监会直接管理的一家公益性金融机构。投资者保护是证监会工作的重中之重。在2013年10月份，我们肖钢主席在人民日报发表署名文章提出“保护中小投资者就是保护资本市场”的重要论断，监管部门对中小投资者保护工作的重视程度迈上新台阶，开辟了新历程。在上述背景下，作为加强对中小投资者服务工作的一大重要举措，证监会在去年8月份批复成立了中小投资者服务中心有限责任公司。我们公司在去年12月5日完成了工商注册登记，按照证监会批复我们服务中心的主要职责就是为中小投资者在自主维权方面提供法律、技术等各项服务。[ 2015-03-09 16:48 ]
[主持人]
刚才二位提到肖钢主席，我们知道每年有一个会议就是证券期货监管工作会议，他连续两年都以监管转型作为监管工作会的主题。那请问潘总，上交所在监管转型方面有哪些动作，怎样才能提高监管转型的效能？我又想问网友提出的一个问题，近期有些利用高送转操纵股价，有一些利益输送的情况，上交所应该如何处理这种情况？[ 2015-03-09 16:50 ]
[潘学先]
谢谢。2015年是证券监管系统全面推进监管转型的重要一年。正如主持人所说的，肖钢主席连续两年在监管工作会上提出监管转型的重要任务。在推进监管转型过程中上交所将从以下两方面提升监管效能。 一方面，以股票注册发行改革工作为契机，建立主体型交易所。增强自身责任意识，提升市场监管能力，积极回应市场关切问题和投资者需求，不断完善自律监管规则和监管模式。另一方面，以监管转型为动力，建设责任型交易所。进一步转变监管理念、机制和方式，督促市场各方归位尽责，降低市场成本，提升市场效率，切实发挥交易所在“两维护一促进”中的作用，更好地承担建设“三公”市场的责任。[ 2015-03-09 16:51 ]
[潘学先]
近年来，上交所蓝筹股市场建设不断取得突破，上市公司数量已经突破1000家，行业门类也更加完整。为此，上交所将从以下几方面着手，练好内功，提升自律监管的效能。第一，不断推进上市公司分行业监管。一是逐步建立完整的行业信息披露指标和指引体系。这方面我们在前期做了很多工作，包括对石油、天然气、煤炭等等几个大类作了分行业信息披露的指引。二是对2014年年报开展分行业审核。三是在日常监管中落实分行业监管理念。第二，进一步完善上市公司分类监管。2015年，上交所将增加上市公司分类监管的维度，提升分类监管效能。具体而言，上交所将对股权高度分散可能发生控制权之争的公司、PE涉足的公司，进入TMT等新兴行业但潜在经营风险较高的公司、主营业务基本停顿的壳公司，实施分类监管，有针对性地配置监管资源。第三，进一步优化信息披露直通车功能。目前，除与上市公司停复牌等业务操作相关而必须事前处理的少量公告外，沪市85%的公告已实现了直通披露。上市公司有什么信息可以直接通过我们的平台进行直接发布。2015年，直通公告的比例预计将提高到90%以上。“沪港通”实施后，投资者对多时段信息披露的需求进一步增强。为此，上交所正在考虑增加早盘和午盘的信息披露时段，减少停牌情形，缩小沪港两地信息披露方式的差异。第四，加大监管快速反应和监管公开力度。2014年，上交所在“创兴资源”不当信息披露、“山水文化”重大资产重组、“西藏药业”控制权之争等事件的处理上，采取了监管快速反应措施，市场反应较为正面。2015年，上交所将进一步强化快速反应意识和能力，以及时发现和快速有效处置问题为抓手，以督促信息披露义务人依法履行信披义务为基点，建立以问题为导向的快速反应监管机制。我们前期在这方面可以说做了很好的探索，取得了很好的成效，通过快速反应及时介入。同时，上交所还将充分应用官方网站、微博、微信和新闻发布会等方式，及时动态地向市场通报监管立场、态度和措施，加大监管公开力度。此外，上交所还将加大对“PE+上市公司”等市场热点问题的研究力度，及时研究制定监管应对措施。[ 2015-03-09 16:56 ]
[潘学先]
针对近期市场浮现涉嫌利用高送转操作股价、利益输送等情况，上交所主要从两个角度采取监管措施。一方面，及时督导上市公司提高披露分红送转信息的针对性和有效性。如要求上市公司完整披露收到股东分红提议的决策过程，并对股东最终能否提交并通过董事会审议的不确定性，予以充分披露。现在上市的企业有国营企业、民营企业，有绝对控股的、也有相对控股的，还有些控股比较分散的。有的大股东提出送股的建议，但是其控股比例不是很高，怎么实施，我们要求详细披露。[ 2015-03-09 16:58 ]
[潘学先]
另一方面，加强对公司高送转信息披露和股价异动情况的事后监管，加大快速反应力度。例如，要求提议股东明确承诺在股东大会审议相关议案时投赞成票，最初由他提出建议，那就最终要投赞成票，你要履行自己的承诺，并补充披露在高送转预案通过股东大会前是否有减持股票的意向，如有减持意向，还应补充说明具体的减持计划。现在进行披露了以后，大股东会不会利用这一机会卖出去呢？这也是广大中小投资者最关心的，我们也要对这个进行披露，从而告知大家。 此外，上交所还将会同有关部门，对此类案例加强信息披露监管与二级市场监察的联动，加大对内幕交易、股价操纵等违法违规行为的打击力度。一旦发现问题我们就会与相关部门进行联动，对违规违法的行为加强打击，维护市场“三公”。[ 2015-03-09 17:00 ]
[主持人]
这里面有信息披露，加强事中事后监管，这都是我们注册制里要求的很重要的内容。那芮总，我记得2013年底，国务院颁发了这样一个文件《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，那么这个意见被俗称为小“国九条”，那么这个意见全面构建了中小投资者保护制度体系。我们就想知道，中小投资者服务中心建立后，在基础制度方面有没有什么新的打算呢？[ 2015-03-09 17:01 ]
[芮跃华]
你刚才说的这个意见我们俗称小“国九条”，这是中国资本市场发展过程中具有里程碑意义的文件，它标志着投资者保护，特别是中小投资者保护从监管部门内部、从资本市场内部上升到国家层面。小“国九条”从健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障中小投资者的知情权、健全中小投资者投票机制，以及建立多元化的纠纷解决机制等九个方面提出了将近一百条的措施。[ 2015-03-09 17:03 ]
[芮跃华]
刚才主持人问到，在制度建设方面我们中心下一步有何打算？我记得习总书记在山东考察时讲过一句话：“一分部署、九分落实。改革蓝图有了，现在的关键是把蓝图一步步变为现实。”所以我们投资者服务中心的主要工作就是全力以赴、全心全意把法律法规和相应制度涉及到的投资者权益维护和服务工作落到实处。[ 2015-03-09 17:06 ]
[芮跃华]
具体地讲，我们要从五个方面履行我们的职责：一是面向中小投资者开展公益性宣传和教育；二是为中小投资者自主维权提供法律、信息、技术方面的服务；三是公益性持有证券等品种，以股东身份行权和维权；四是受中小投资者委托，提供调解、和解服务；五是代表中小投资者，向政府机构、监管部门反映诉求。这五项职责都是与落实小“国九条”密切相关的。因此，下一步我们的工作就是通过履行我们的职责，把小“国九条”里面涉及到投资者保护的各项制度落到实处。谢谢。[ 2015-03-09 17:10 ]
[主持人]
讲得很好，大家觉得投资者保护在资本市场一直是一个短板，那我们怎么把它做好？其实我们做了很多的工作，我们希望在芮总的带领下我们能有新的突破，能有实质性的进展，取得更多的收获。我想再请问一下潘总，我记得去年以来，证监会稽查了一些“老鼠仓”案件，使用了大数据，我们对此不太清楚，您能否给我们介绍一下？上交所在加强监管方面有哪些规划？能否给我们透露一下？[ 2015-03-09 17:13 ]
[潘学先]
上交所从2003年开始主动探索应用大数据协助监管工作。依托交易所数据仓库中存储的海量数据，上交所监察系统建立之初，就启用“海量数据统计分析”方法识别内幕交易，成功地解决了搜索关联账户的难题。2013年，上交所利用该大数据“捕鼠”模型发现了一起“老鼠仓”案件——原博时基金的基金经理利用未公开信息非法获利案，从而拉开了打击老鼠仓行为的序幕。在系列“捕鼠”行动中，上交所始终坚持主动性与公平性相结合原则，在主动发现案件线索的同时，坚持对所有的基金公司和基金经理进行全扫描，做到不枉不纵，发现一起，上报一起，绝不姑息。上交所先后上报基金“老鼠仓”案件线索二十余件，涉案金额上百亿元。[ 2015-03-09 17:14 ]
[潘学先]
2014年，上交所共向证监会上报各类案件线索133份，其中涉嫌内幕交易线索88份，涉嫌市场操纵线索38份，涉嫌“老鼠仓”线索3份，涉嫌超比例持股未披露线索2份，其他类线索2份。 下一步，上交所将继续充分利用大数据挖掘技术，开发利用各类违法交易模型，筛查锁定有价值线索，实现由“人工判断型”监管向“技术导向型”监管转变，从而提高监管效能。 未来上交所在一线监管方面主要做好以下几方面的工作：第一，落实中央和证监会简政放权、监管转型的各项部署，进一步提升上交所一线监管工作的主动性，加强证券交易行为的监控，严厉打击证券交易违法违规行为，特别是借各种题材炒作、操纵股价的行为，这是很重要的方面。以及上市公司“伪市值管理”等新型违法违规行为，加大事中制止力度和事后线索上报力度，进一步优化大数据在线索发现方面的作用，加大传统媒体和自媒体信息的核查力度，拓展违法违规案件来源。[ 2015-03-09 17:16 ]
[潘学先]
第二，进一步完善市场交易异常情况风险防控机制，特别是加强对新业务、新机制（如程序化交易）市场风险的监测和防控，进一步研究完善市场风险应对处置机制，全面落实证监会应对市场重大交易异常情况的工作部署。 第三，进一步完善沪港通跨境监管协作机制，现在沪港通实现了两方面市场的联动，因此就要加强与港交所的监管合作，共同打击跨境证券违法违规行为，防止监管套利，确保沪港通业务平稳运行，共同维护境内外投资者的合法权益。 第四，深化跨产品、跨市场监管合作，密切跟踪股票现货与股票期权的相互影响，打击跨现货期权的炒作和操纵等违法违规行为，强化证券现货与股指期货交易的联动监管。现在市场的面越来越广，期货现货就存在相互联动的灰色空间，我们要进一步加大这方面的防范和打击力度。[ 2015-03-09 17:19 ]
[潘学先]
第五，进一步推进上交所一线监管工作的公开、透明，通过传统媒体和微博、微信等新媒体，及时公开上交所一线监管工作情况，主动回应市场热点、疑点问题。这方面我们已经开始尝试，效果还不错，最近我们有几单信息披露方面存在的问题，通过上交所的主动监管、及时监管，包括后来监管部门及时介入，对发现的违法违规行为及时立案、及时打击，效果很好。 第六，进一步提升上交所一线监管工作的科技化水平，优化沪港通、股票期权等新产品、新业务的监察功能，完善市场大数据分析功能，为上交所履行一线监管职能提供更有力的技术保证。开始时就说到我们在海量的交易数据中间是如何发现违法违规行为和账户的，现在我们要加强这一块，其中技术是非常重要的。[ 2015-03-09 17:22 ]
[潘学先]
最后，做好委托执法工作。大家也知道委托执法是继会员监管、上市公司监管、证券交易监管三大职责之外，经国务院批复，证监会赋予交易所的一项全新的监管工作职责，也是现阶段在加强稽查执法力量、做好“两维护、一促进”工作的大背景下，交易所新增的一项重要职能定位，上交所将根据证监会的统一部署，通盘考虑、全面规划、认真落实。谢谢。[ 2015-03-09 17:24 ]
[主持人]
由人工监管转向技术监管，我觉得这是一个非常大的飞跃，也希望监管能有更多现代化的手段出现。我在理解投资者保护的时候也想请教一下芮总，您看我这个观点对不对。我觉得我们现在投资者保护的一个薄弱项可能是在于纠纷的解决或者说是赔偿救济方面，您是否同意这个观点呢？其实我知道在这方面的探索我们已经有一些了，但可能离投资者的要求还远远不够，那我想请问您觉得我们在这方面究竟遇到了哪些难题？之后又要有什么新的探索？[ 2015-03-09 17:25 ]
[芮跃华]
当中小投资者权益受到侵害的时候，如果走诉讼途径要经过立案、开庭、判决、执行等漫长的程序，对中小投资者来讲成本比较大，耗时比较长。所以通过纠纷调解，具有启动便捷、程序灵活、时间短、成本低等优势，比较受中小投资者欢迎，或者说是目前条件下维护中小投资者合法权益比较好的办法。[ 2015-03-09 17:27 ]
[芮跃华]
纠纷调解、赔偿救济作为投资者保护工作的重要方面，同时也涉及到资本市场的风险防控和稳定发展。在这方面，目前主要存在以下问题：一是以诉讼救济为主，维权成本高、举证难、耗时长、赔付率低。二是行业性调解尚未成熟，诉调、仲调对接机制待完善。三是在如何平衡证券执法资源和切实救济投资者之间的张力。 我们积极探索纠纷调解，去年在上海、广东，包括北京开展了纠纷调解的试点，效果非常显著。调解的成功率达到了98%，去年受理了182件，为投资者获得的赔偿达到1000多万。所以今年我们想在上海、北京、广东、浙江、湖南等五地深入地开展纠纷调解，为更多的中小投资者提供服务。[ 2015-03-09 17:31 ]
[芮跃华]
我们还有一个探索就是刚才提到的以中小股东的身份持股行权，肖主席在今年的监管工作会上也明确提出了要研究出台持股行权的试点管理办法。在刚才说的小“国九条”里面也专门提出，要“建立中小投资者自律组织和公益性维权组织，向中小投资者提供救济援助”。 持股行权应该说在我们的资本市场属于一个新生事物，它的大概含义我想在这里也借这个机会向网友做一个介绍。我们中心以小股东的身份持有上市公司的股票，通过行使《公司法》、《证券法》赋予中小投资者的知情权、建议权、表决权和提案权等，来帮助中小投资者切实维护自身的合法权益，促进上市公司的规范运作。持股行权是一项比较市场化的手段，是一项创新的工作，在境外已经做得比较普遍也比较成熟。比如说在美国，有一个叫ISS的公司，它去年一年帮助其客户参加股东大会行使权利就达4万次。[ 2015-03-09 17:38 ]
[芮跃华]
在当前的环境下，我们持股行权有一些这样的意义：首先，开展持股行权是在经济“新常态”下维护广大中小投资者合法权益，彰显资本市场公平正义的客观需要。中小投资者相对来讲比较分散，力量也比较薄弱，行权维权的成本相对比较高，对中小投资者的服务和保护工作是具有一定公共产品和公共服务的属性。所以中小投资者不太可能自担成本去维护广大中小投资者的集体利益。所以我们中心以中小投资者股东的身份，联合广大中小投资者来依法行使权力，从而保障中小投资者的合法权益。 其次，开展持股行权也是全面依法治国、治市背景下，深化投资者保护以及提升上市公司治理的有效手段。去年开始，证监会以十八届四中全会的精神为指导，全面推动监管转型，树立强化事中事后监管，以信息披露为核心的监管理念，制定权力清单，做到“法无授权不可为”。在这样的背景下，一方面持股行权以市场化的手段和机制补充上市公司行政监管资源，使得上市公司规范得到进一步强化；另一方面，以法治化的手段推动注册制度的改革，将股份回购、赔偿投资者等制度安排落到实处。[ 2015-03-09 17:44 ]
[主持人]
如果说是小“国九条”为我们提供了一个大的框架的话，那么把它落地下来芮总做了很多的努力，尤其给我印象最深的是持股行权的制度。以前我们总说退市为什么退不了市？可能就是我们的纠纷、救济这块解决不了。那么我相信芮总把持股行权的制度推出来以后，这些进展将会更加顺利。那么提到退市，我想请问潘总一个网友都非常关心的问题。关于分红，您能否给我们简单地算一算沪市上市公司现金分红的账。还有退市，我们知道，去年有一家公司*ST长油是第一家退市的央企，大家对此很关注，能否给我们介绍一下？[ 2015-03-09 17:47 ]
[潘学先]
在现金分红方面，我先跟大家分享一组数据。经过上交所和市场各方近两年多来的不懈努力，上市公司以现金分红回报投资者的意识明显增强，分红金额总体上已经达到较高水平。从统计数据看，上交所分红公司家数及分红总额屡创历史新高，2014年全年共有674家沪市上市公司实施派现方案，占上市公司总数的70.43%，合计分配现金红利达6707亿元。[ 2015-03-09 17:48 ]
[主持人]
这个数字还是挺高的。[ 2015-03-09 17:48 ]
[潘学先]
对，派现金额占归属于上市公司股东净利润总额的34.62%,应该说还是比较高的。 在具体措施上，上交所为持续引导上市公司通过现金分红回报投资者，综合采取了多种切实有效的措施。大致有两个方面，一方面，坚持正确舆论导向，组织和引导新闻媒体集中宣传沪市现金分红标杆公司，倡导积极健康的股权文化。另一方面，强化现金分红事后监管，要求现金分红未达标公司提供网络投票手段，便利中小投资者行使股东权利，不是大股东说了算，而是中小投资者一起参与，从而实现集体决策。并且督促其召开投资者说明会，中小股东可以有权了解上市公司为什么不分红，我们给他们提供便利让他们参与大股东的决策过程，从而有可能影响大股东的决策，另外要求大股东召开中小投资者说明会，就资金使用情况向投资者说清楚、讲明白，可以说我们的这些措施都取得了较好的效果。[ 2015-03-09 17:51 ]
[潘学先]
在退市问题方面，上交所始终认为，退市制度改革应当坚持“市场化、法制化、常态化”的发展方向，有利于进一步发挥市场机制的作用，也有利于进一步有效遏制和威慑重大违法行为。 在退市制度体系完善方面，上交所在2014年组织专门力量，参与证监会退市制度修改完善的讨论和研究，并对本所相关配套规则进行了同步修订，新增主动退市和重大违法退市处置规则，就是你可以主动退市。另一方面，按照证监会的规定，交易所也正在推动，对那些重大违法违规的上市公司要强制退市，在这方面我们制定了相应的规则。同时明确了上市公司退市后的相关安排，包括终止上市前的交易、终止上市后重新上市等。新退市制度生效后，上交所还全面排查了连续亏损公司和立案稽查公司的潜在退市风险，加大了对这些公司退市风险的揭示力度。[ 2015-03-09 17:53 ]
[潘学先]
在退市公司风险处置方面，上交所为切实保护中小投资者利益，立足信息披露监管，制定了积极有效的退市风险整体应对预案，努力将退市公司的风险化解工作落到实处。比如2014年*ST长油退市，这是我国证券市场退市的第一家大型央企，退市实施过程确实很复杂、社会影响也很大。上交所根据证监会的总体部署，积极应对，主动回应社会关注，综合运用了退市整理期首单保障机制、突发事件应急处置机制、舆情应对机制、快速反应机制等多项退市保障机制，全方位确保了长油退市的平稳实施。这一单可以说市场反映还是很成功的，从今年看，从公开披露的情况大家可能也已得知，有主动申请退市的公司出现。不久后我想也会有一些由于重大违法违规而出现强制退市的现象，大家可以继续关注，谢谢。[ 2015-03-09 17:57 ]
[主持人]
还是给我们透露了一些信号的。二位再次来到新华网也正值两会期间，那两会期间一定有您最关注的话题，也有您带来的一些建议，能否给我们分享一下？[ 2015-03-09 17:58 ]
[芮跃华]
谢谢主持人，各位网友。我简单地介绍几个建议。第一是建议大力发展社会咨询业。大家知道，党的十八届三中全会就提出“加强中国特色新型智库建设，建立健全决策咨询制度”。特别是李克强总理在3月5日政府工作报告中，又特别提到“积极推进决策科学化民主化，重视发挥智库作用”。我觉得，全面深化改革也好，政府转变职能也好，本质上就是政府从审批走向服务，让市场在资源配置过程中起决定性作用。只有大力发展咨询业，壮大咨询机构队伍，让智库为政府和社会提供质量更高的服务，政府才能使用公共财政资金买到更有智慧、更有价值的服务。[ 2015-03-09 18:03 ]
[芮跃华]
二是建议司法部门支持建立证券期货诉调对接机制。资本市场正处在快速发展的转型时期，市场规模和投资者队伍日趋扩大，利益关系也日趋复杂，矛盾冲突也日益多样化。因此，推动多元化纠纷解决机制的建立和完善，最大限度地化解矛盾纠纷已经成为现在资本市场发展的迫切需要。调解与诉讼等其他纠纷解决方式相比，能够更高效、更快速地化解矛盾，耗时短、成本低，有利于社会和谐的构建，也有利于平衡法律、政策、利益三者之间的关系，能够更好地减轻法院压力，提高司法资源的使用效率。[ 2015-03-09 18:05 ]
[芮跃华]
三是针对证券期货监管的实际工作，我们建议在行政诉讼法律制度方面出台一个比较符合监管实际的特殊安排。在张德江委员长所作的报告中提到，行政诉讼法是民告官的诉讼，涉及到政府行使权力和公民权利的保护。这次《行政诉讼法》做了重要的修改，也是它实施24年以来的第一次修改，对强调依法保护公民、法人和其他组织的诉讼权利，维护行政权的依法行使和公民、法人和其他组织寻求司法救济渠道的协调畅通，都有非常重要的作用。《行政诉讼法》是属于一般法，是基于一般的行政执法主体和行政行为中的诉讼理论和实践的总结。但由于我国当前行政执法主体多样、行政行为也是千差万别，所以法律也确认了“特别法优于一般法”的基本原则，但要有特别法可依，在立法方面就要做出特别法的安排。资本市场具有高度信息化、货币化和专业化的特征，市场主体之间、行政相对人与广大投资者之间、行政行为与证券期货价格之间，都普遍存在着联系紧密、高度相关的关系。行政行为以及行政行为的撤销、变更的影响面非常广、传导也非常迅速，因此，它与一般的行政执法行为有很大的差异性，所以建议在立法安排上面要针对我们资本市场的特点，更好地照顾到证券期货监管的实际。[ 2015-03-09 18:09 ]
[芮跃华]
四是建议通过立法强化完善投资者，特别是中小投资者权益的服务和保护。一是明确中小投资者保护和服务机构的法律地位，赋予他们为了投资者的公共利益，不受持股比例的限制提起股东代表诉讼的资格，并减免诉讼费用和担保。二是在《证券法》里虽然规定了内幕交易和市场操纵违法行为的民事赔偿责任，但由于现在缺乏专门的司法解释，所以导致投资者在这方面进行诉讼很难获得成功，内幕交易和市场操纵又是现在资本市场里面违法违规现象占比最高的，给投资者带来的负面影响甚至造成的损失也是最多的，但是由于缺乏司法解释，使得广大中小投资者很难通过诉讼获得胜诉。这也是我带来的一个建议。谢谢。[ 2015-03-09 18:11 ]
[潘学先]
这次两会我结合交易所的工作带来了三个方面的建议。一是关于《交易场所监督管理条例》立法的建议。近年来，全国出现了大量种类繁多的交易场所，总体上满足了经济发展需求。但一些交易场所偏离服务实体经济的基本定位，存在脱实向虚、市场空转的倾向，损害投资者权益等各种问题也频频发生。建议完善交易场所长效监管机制，将《交易场所监督管理条例》列入国务院立法工作计划。制定各类交易场所监管的行政法规，明确交易场所的设立条件和程序、交易场所及相关当事人的行为规范、监管体制、监管措施以及法律责任等，为交易场所的健康发展提供坚实的法律保障。[ 2015-03-09 18:13 ]
[潘学先]
二是关于提高香港人民币合格境外机构投资者额度的建议。现阶段我国人民币合格境外机构投资者（RQFII）是扩大资本市场对外开放、推进人民币国际化、支持境内证券机构发展跨境业务的重要工具。试点是2011年推出的，目前香港共计2700亿元人民币的RQFII额度已近用罄，提升额度限制的需求十分迫切。建议有关部门统筹考虑，进一步提高香港人民币合格境外机构投资者额度相关事宜。[ 2015-03-09 18:14 ]
[潘学先]
三是关于优化上市公司并购重组税收制度的建议。在当前产业结构转型升级和优化调整的背景下，这次总理报告中也提到“调结构”、“促发展”，不管是上市公司还是各方面的企业，进行并购重组的也越来越多了，这次总理在报告中特别提出要稳步推进国有企业混合所有制改革。上市公司并购重组活跃度不断提升，对我们产业调整、做强做大上市公司来讲是很有好处的。但从实践情况来看，上市公司并购重组的税收负担较重，相关优惠和支持力度仍显不足，虽然有关部门也在这方面进行了比较大力度的支持和调整，但我们感觉与实际需求相比还有很大的差距。包括国有企业内部不同企业之间的并购重组，包括混合所有制方面，在实践中上交所发现一些公司由于税收问题，有的就放弃了并购重组，或者无法继续下去。因此，有必要进一步完善优化现有税收制度，充分发挥税收的激励作用。因此我们也专门提出了一条建议。谢谢。[ 2015-03-09 18:18 ]
[主持人]
谢谢二位，2015年政府工作报告明确提出实施注册制改革，注册制改革一定要在证券法修改的基础上推进的。当然，注册制还需要整个市场环境加以配套。今天二位的讲解谈到了监管转型、投资者保护，谈到了执法，我想这些都是注册制内涵中重要的组成部分。我相信各位网友听完了以后会捕捉到更多的信号，在此再次感谢二位作客新华网，给我们进行这么详细的解读，再次感谢各位网友的收看，谢谢大家，再见。[ 2015-03-09 18:19 ]
